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Der Beitrag beschäftigt sich mit der Dividendensicherheit von Target hinsichtlich ihrer letzten Geschäftszahlen aus dem 1.Quartal 2019 nach einem interessanten Video von Suredividend.

Target’s Geschäftsmodel:

Target ist einer der größten Einzelhändler in den USA.

Das Unternehmen wurde 1902 gegründet. Es besteht heute aus 1.850 Discounter Supermärkten welche neben Lebensmiteln auch Allgemeine Haushaltsgüter anbeiten.

Die Marktkapitalisierung des Unternehmens liegt bei 44 Milliarden Dollar, bei jährlichen Umsätzen von über 75 Milliarden Dollar.

 

Target als Dividendenaktie:

Target ist eine der weltweit beliebtesten Dividendenwachstumsaktien.

Die derzeitige Dividendenrendite beträgt 3,0%.

Target zählt zu den konsistent wachsenden Dividendenaktien. So hat das Unternehmen seine jährliche Dividende in den letzen 51 Jahren ohne Unterbrechung erhöht. Damit ist Target ein sogenannter Dividenden Aristokrat- ein Unternehmen aus dem exklusiven Club der Unternehmen welches seine Dividende mindestens 25 Jahre ohne Unterbrechung erhöht hat. Außerdem ist Target zusätzlich ein sogenannter Dividenden König- ein noch exklusiverer Club an Unternehmen welches seine Dividende mindestens 50 Jahre ohne Unterbrechung erhöht hat.

Target Dividendensicherheit aus 4 Sichtweisen

1. Derzeitige Umsätze

Im 1. Quartal 2019 hat Target einen Gewinn pro Aktien von 1,53 Dollar erwirtschaftet, welches ein Wachstum zum selben Quartal im Vorjahr darstellt, in welchem der Gewinn pro Aktie bei 1,42 Dollar lag. Dabei zahlt das Unternehmen an seine Aktionäre eine Quartalsweise Dividende in Höhe von 0,64 Dollar, was eine Ausschüttungsquote von 48 % im letzten Quartal ausmacht.

Über einen längeren Zeitraum betrachtet kommen wir zum selben Ergebnis.

Im Geschäftsjahr 2018 hat Target einen Gewinn von 5,39 Dollar pro Aktie erwirtschaftet. Im gleichen Zeitraum wurden pro Aktie 2,52 Dollar an Dividende ausgeschüttet, welches einer Ausschüttungsquote von 47% entspricht. Somit werden die Dividenden aus laufenden Gewinnen bezahlt, was für eine relativ sichere Dividende zumindest in naher Zukunft spricht.

2. Free Cashflow

Target hat im 1. Quartal 2019 einen Cashflow in Höhe von 323 Millionen erwirtschaftet und hatte 655 Millionen Dollar an Kapitalaufwänden, welches zu einem negativen freien Cashflow von 332 Millionen Dollar führt. Das Unternehmen hat in diesem Zeitraum eine Dividende in Höhe von 330 Millionen Dollar ausgeschüttet.

Somit war die Dividende im ersten Quartal 2019 nicht durch freien Cashflow gedeckt.

Über einen längeren Zeitraum betrachtet ist die Ausschüttungsquote allerdings viel geringer.

Im Jahr 2018 hat Target 6 Milliarden Dollar an Cashflow erwirtschaftet und hatte 3,5 Milliarden Dollar an Kapitalaufwänden, welches zu einem freien Cashflow von 2,5 Milliarden Dollar führt. Im selben Zeitraum hat das Unternehmen 1,3 Milliarden Dollar an Dividenden ausgeschüttet. Dies führt zu einer Ausschüttungsquote von 52% vom freien Cashflow zur Dividende.

Somit zahlt Target seine Dividende langfristig gesehen aus freiem Cashflow, wenn auch das erste Quartal 2019 etwas anders aussah und investoren dies im Auge behalten sollten.

3. Stabilität während Krisenzeiten

Um die Stabilität während Krisenzeiten zu evaluieren betrachten wir den Zeitraum zwischen der letzten Rezession von 2007-2009.

– Bereinigter Gewin pro Aktie 2007: 3,33 $

– Bereinigter Gewin pro Aktie 2008: 2,86 $

– Bereinigter Gewin pro Aktie 2009: 3,30$

– Bereinigter Gewin pro Aktie 2010: 3,88 $

– Bereinigter Gewin pro Aktie 2011: 4,28 $

– Bereinigter Gewin pro Aktie 2012: 4,38 $

– Bereinigter Gewin pro Aktie 2013: 3,21 $

Trotz eines geringen Rückgangs der Gewinne hat das Unternehmen seine Gewinne pro Aktie in der letzten Rezession weiter ausbauen können und es wurden sogar neue Höchststände erreicht. Was noch wichtiger ist, die Unternehmensgewinne konnten die Dividenden decken. Aus diesem Grund gibt es wenig Bedenken das Target auch in zukünftigen Rezessionen seine Dividende erhöhen kann.

4. Schuldenlast

Am Ende des 1.Quartals 2019 hatte Target 14,6 Milliarden Dollar an offenden Schulden. Die Zinslast lag im 1. Quartal bei 126 Millionen Dollar bei einer durchschnittlichen Verzinsung von 3,5%. An dieser Stelle würden wir normalerweise einen Stresstest anstellen, welcher besagt bis zu welcher Zinsrate die Dividende aus freiem Cashflow gezahlt werden würde. In diesem Fall wird die Dividende allerdings bereits jetzt schon nicht von freiem Cashflow gezahlt und ein Test ist somit nicht möglich

Wir raten Investoren diesen Trend gut im Auge zu behalten um die Dividendensicherheit von Target zu beurteilen.

 

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