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Der Beitrag beschäftigt sich mit der Dividendensicherheit von Philip Morris hinsichtlich ihrer letzten Geschäftszahlen aus dem 2.Quartal 2019 nach einem interessanten Video von Suredividend.

Philip Morris’s Geschäftsmodel:

Das Unternehmen ist in der Form noch relativ jung und besteht erst seit dem es im März 2008 aus seinem Mutterunternehmen Altria ausgegliedert wurde.

Philip Morris vertreibt Zigaretten, wie die bekannte Marke Marlboro, außerhalb der USA.

Die Marktkapitalisierung des Zigarettenherstellers liegt bei 137 Milliarden Dollar und die jährlichen Umsätze nähern sich der 30 Milliarden Dollar Marke.

 

Philip Morris als Dividendenaktie:

Philip Morris ist eine der weltweit beliebtesten Dividendenwachstumsaktien.

Die derzeitige Dividendenrendite der Aktie beträgt 5,6%.

Philip Morris zählt zu den konsistent wachsenden Dividendenaktien. So hat das Unternehmen seine jährliche Dividende in den letzen 11 Jahren ohne Unterbrechung erhöht. Damit gehört der Zigarettenhersteller zu dem Club der Dividenden Achiever. Einem Pool an Dividendentiteln welcher seine jährliche Dividende seit mindestens 10 Jahren ohne Unterbrechung erhöht hat. Dabei ist zu beachten das dass junge Unternehmen in dieser Form erst seit 11 Jahren besteht. Wenn man die Zeit davor mit einrechnet, in welcher Philip Morris noch zu Altria gehörte, dann zahlt das Unternehmen bereits seit 49 Jahren eine jährlich steigende Dividende aus. Aus dieser Sichtweise betrachtet ist das Unternehmen bereits ein Dividenden Aristokrat. Dieser exklusive Club aus Aktien zahlt seit mindestens 25 Jahren eine jährlich steigende Dividende an. Noch dazu wäre das Unternehmen im nächsten Jahr ein Dividenden König- ein Unternehemn welches seit mindestens 50 Jahren eine jährlich steigende Dividende an seine Aktionäre ausschüttet.

 

Philip Morris Dividendensicherheit aus 4 Sichtweisen

1. Derzeitige Umsätze

Im 2. Quartal 2019 hat Philip Morris einen Gewinn pro Aktien von 1,46 Dollar erwirtschaftet, welches ein Wachstum zum selben Quartal im Vorjahr darstellt, in welchem der Gewinn pro Aktie bei 1,41 Dollar lag.

Philip Morris zahlt derzeit eine Dividende von 1,14 Dollar pro Aktie, welches eine Ausschüttungsquote von 78% für das letzte Quartal bedeuted.

Über einen längeren Zeitraum betrachtet ist die Ausschüttunsquote des Unternehmen etwas höher. Philip Morris erwirtschaftete in der ersten Hälfte von 2019 einen Gewinn von 2,58 Dollar pro Akrie. Im gleichen Zeitraum wurden pro Aktie 2,28 Dollar an Dividende ausgeschüttet, welches einer Ausschüttungsquote von 88% entspricht. Somit werden die Dividenden aus laufenden Gewinnen bezahlt, wenn auch die Ausschüttungsquote recht hoch ist.

2. Free Cashflow

Philip Morris hat im 2 Quartal 2019 einen Cashflow von 3,4 Milliarden Dollar erwirtschaftet und hatte 320 Millionen Dollar an Kapitalaufwänden, welches zu einem freien Cashflow von 3,1 Milliarden Dollar führt. Im selben Zeitraum hat das Unternehmen 1,8 MIlliarden Dollar an Dividenden ausgeschüttet. Dies führt zu einer Ausschüttungsquote von 58% vom freien Cashflow zur Dividende.

Über einen längeren Zeitraum betrachtet ist die Ausschüttunsquote des Unternehmen wieder etwas höher. Philip Morris erwirtschaftete in der ersten Hälfte von 2019 einen Cashflow in Höhe von 4,7 Milliarden Dollar und hatte 640 Millionen Dollar an Kapitalaufwänden, welches zu einem freien Cashflow von 4,1 Milliarden Dollar führt. Im selben Zeitraum hat das Unternehmen 3,6 MIlliarden Dollar an Dividenden ausgeschüttet. Dies führt zu einer Ausschüttungsquote von 88% vom freien Cashflow zur Dividende.

Somit zahlt Philip Morris seine Dividende aus freiem Cashflow, wenn auch die Ausschüttungsquote sehr hoch liegt und eine Gefahr besteht das die Dividende gesenkt werden muss, sollte dies langfristig so weitergehen.

3. Stabilität während Krisenzeiten

Um die Stabilität während Krisenzeiten zu evaluieren betrachten wir den Zeitraum zwischen der letzten Rezession von 2007-2009.

Da Philip Morris erst ein eigenständiges Unternehmen seit 2008 ist, können wir hier nur diesen Zeitraum betrachten.

– Bereinigter Gewin pro Aktie 2008: 3,32 $

– Bereinigter Gewin pro Aktie 2009: 3,24 $

– Bereinigter Gewin pro Aktie 2010: 3,92 $

– Bereinigter Gewin pro Aktie 2011: 4,85 $

– Bereinigter Gewin pro Aktie 2012: 5,17 $

– Bereinigter Gewin pro Aktie 2013: 5,26 $

Trotz eines geringem Rückgangs der Gewinne zwischen 2008 und 2009 von 2,4% hat das Unternehmen seine Gewinne pro Aktie in der letzten Rezession ausbauen können. Was noch wichtiger ist, die Unternehmensgewinne konnten die Dividenden decken. Aus diesem Grund gibt es wenig Bedenken das Philip Morris auch in zukünftigen Rezessionen seine Dividende erhöhen kann.

4. Schuldenlast

Am Ende des 2.Quartals 2019 hatte Philip Morris 29,9 Milliarden Dollar an offenden Schulden. Die Zinslast lag im 2. Quartal bei 150 Millionen Dollar bei einer durchschnittlichen Verzinsung von 2,0%. Somit müsste die Verzinsungsrate der Schulden auf über 12,9 % ansteigen damit die derzeitigen Dividenden nicht mehr aus freien Cashflow bezahlt werden könnten. Durch die derzeitige Lage am Zinsmarkt besteht hier also wenig Sorge das hier eine Gefahr der Dividende besteht.

Über einen längeren Zeitraum betrachtet kommen wir zu dem selben Resultat. In der ersten Hälfte von 2019 lag die Zinslast bei 302 Millionen Dollar bei einer durchschnittlichen Verzinsung von 2,0%. Somit müsste die Verzinsungsrate der Schulden auf über 9,3 % ansteigen damit die derzeitigen Dividenden nicht mehr aus freien Cashflow bezahlt werden könnten. Auch wenn dieser Prozentsatz etwas geringer ist besteht wenig Sorge das hier eine Gefahr der Überschuldung besteht.

Diese Zahlen zeigen eine hohe Sicherheit an Philip Morris Dividendenzahlungen. Für eine weiterhin langfristige Steigerung der Dividende ist die derzeitige Ausschüttungsquote allerdings bereits sehr hoch und es besteht die Gefahr dass das Unternehmen seine Dividende unter diesen Bedingungen irgendwann nicht weiter erhöhen kann.

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