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Der Beitrag beschäftigt sich mit der Dividende von Omega Healthcare hinsichtlich ihres Geschäftsmodelles und Geschäftszahlen nach einem interessanten Video von D wie Dividende.

Omega Healthcare – Unternehmensvorstellung:

Omega Healthcare ist ein im Jahr 1992 gegründetes US amerikanisches Immobilienunternehmen mit dem Fokus auf Gesundheitsimmobilien. Omega investiert also mit Eigenkapital und Fremdkapital direkt in Immobilien und vermietet diese dann weiter an Betreiber von Pflegeeinrichtungen und Altenheimen. Omega ist mit 923 Immobilien in den USA und Großbritannien vertreten und zählt aktuell 67 Mieter. Das 64 % aller Mietverträge nach 2024 auslaufen ermöglicht planbare Einkünfte und einen komfortablen Spielraum für das Management um auf operative Probleme zu reagieren.

Planbare Einkünfte sind dabei genau das was wir als Einkommensinvestoren wollen. Weshalb dies als positiv hervorzuheben ist. Die aktuelle Ausschüttungsquote liegt bei 90 %, was grundsätzlich ein hoher Wert ist, aber es ist auch noch genug Spielraum vorhanden um den Ausfall eines kleineren oder mittleren Mieters auszugleichen ohne die Dividende kürzen zu müssen.

Wichtig ist auch zu wissen das es sich bei Omega Healthcare um einen Reit (Real Estate Investment Trust) handelt. Das bedeutet das Omega 90 Prozent seines Gewinnes an die Aktionäre ausschütten muss aber dafür auf der Unternehmensseite von der Steuer befreit ist. Das ist für uns Aktionäre natürlich positiv, da vom Gewinn mehr für die Dividende übrig bleibt.

Die Marktkapitalisierung von Omega beträgt ca 8 Milliarden US Dollar. Damit ist das Unternehmen ein durchschnittlich großer Equity Reit.

Die Segmente im Portfolio von Omega sind sehr dem Unternehmen entsprechend natürlich sehr Gesundheits und Pflegelastig und in der Hinsicht nicht Diversifiziert. Ein gewisses Klumpenrisiko ist somit gegeben. Die Aufschlüsselung in die einzelnen Mieter zeigt allerdings eine sehrgute Diversifikation und Ausfälle kleiner und mittlerer Mieter solltem dem Unternehmen nicht langfristig schaden.

 

Die Dividende:

Die aktuelle Dividendenrendite liegt bei knapp 7 Prozent. Historisch gesehen gab es allerdings auch bereits bessere Einstiegszeiten wo die Rendite bei um die 9 Prozent lag, es könnte sich bei diesem Unternehmen also unter Umständen lohnen etwas zu warten bevor man sich den Titel ins Depot holt.

7 Prozent Dividendenrendite ist für Equity Reits ein leicht erhöhter Wert, was an diversen Risiken liegen kann. Der wohl größte Risikofaktor für Omega Healthcare ist die Abhängigkeit von der US Gesundheitspolitik. Da ein großteil der Umsätze aus den staatlichen Gesundheitsprogrammen rührt. Kurzfristig sit es also eine Spekulation das die staatlichen Leistungen ins das Gesundheiteswesen in der USA nicht gekürzt werden. Langfristig gesehen ist die alternde Bevölkerung und der Wohlstand in den USA allerdings eine sichere Perspektive. Das Risiko für Investoren mit einem langen Anlagehorizont ist also überschaubar.

Omega zahlt seine Dividende Quartalsweise, wobei die letzten Zahlungen konstant auf hohem Niveau gehalten wurden.

 

Der Aktienkurs:

Der Aktienkurs entwickelte sich in den letzten Jahren sehr gut. Auch wenn über die letzten 4 Jahre eine gewisse Stagnation zu sehen ist. Der Drawdown war dabei selbst in der Finanzkrise sehr gering, was an dem sehr defensiven Geschäftsbereich liegt. Denn Menschen sind Pflegebedürftig, egal ob die Wirtschaft gut oder schlecht läuft.

 

Fazit und Gewichtung:

Trotz der vorhandenen Risiken scheint Omega langfrisitg ein lukratives Investment zu sein. Die amerikanische Bevölkerung altert und hat dabei genügend finanzielle Mittel um sich eine gute Pflege zu leisten.

Der Titel kann also gern mit bis zu 3 Prozent im Portfolio gewichtet werden. Der Titel sollte sowohl für konservative als auch für etwas ambitioniertere Investoren geeignet sein, sofern man den entsprechend langen Anlagehorizont hat.

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